投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(q原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕的(de)规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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