射频芯片领域面(miàn)临变局，下游市场增(zēng)速放缓叠加进(jìn)入竞争(zhēng)红(hóng)海(hǎi)，海(hǎi)外(wài)巨头已(yǐ)开始寻求业(yè)务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片厂(chǎng)商(shāng)慧智微正(zhèng)式在科创(chuàng)板上(shàng)市。公司股价(jià)开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报(bào)19.05元(yuán)/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场受到(dào)资本热捧。据(jù)公司上市文件(jiàn)，慧智微于2018年末开始进(jìn)入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞(pú)华、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资(zī)本、光(guāng)速(sù)中国以及金沙江创投(tóu)等一系(xì)列外部机构股东(dōng)。截至上市前，大基金二期、广(guǎng)发信德(dé)以及金沙(shā)江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得一提的(de)是，与(yǔ)慧智微产品(pǐn)结构(gòu)相似(shì)的唯(wéi)捷创芯，上市首日也(yě)走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去(qù)年下半年触底回升，但截至今日收盘股价仍略(lüè)低于发行价(jià)。

　　二级市场(chǎng)遇(yù)冷(lěng)背后，是射频(pín)领域正面临(lín)变(biàn)局。目(mù)前，正(zhèng)射(shè)频需求走向(xiàng)疲软。Yole数(shù)据显示，由(yóu)于智能手机增(zēng)速放缓以及5G普及潜(qián)力有(yǒu)限等因(yīn)素影响，预(yù)计到2028年射频前端市场年复合增长率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射频芯片巨(jù)头(tóu)，近年来也在响(xiǎng)应市(shì)场变化谋(móu)求射频芯(xīn)片业(yè)务以外的转(zhuǎn)型(xíng)。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前，射频(pín)领域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多个知名(míng)资方

　　公开资料显示，慧(huì)智微成立于2011年，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)，下游应用领(lǐng)域主要包括(kuò)智(zhì)能手(shǒu)机以及物联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻泰科技等(děng)移动终端设(shè)备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通(tōng)信模组厂商(shāng)。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收(shōu)入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公(gōng)司(sī)当前仍处于亏损状(zhuàng)态，净(jìng)亏损额分(fēn)别(bié)为(wèi)9619.15万元、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的原(yuán)因，慧智微在招股文件中称，是由于持续进(jìn)行高(gāo)额研发投入(rù)；下游客户集中且具有产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效(xiào)应；市场竞(jìng)争激烈，叠加下游去库存周期影响，公司产品毛利(lì)空间受挤压。

　　研发投入(rù)方面，近(jìn)三年(nián)的总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三年公拙荆是什么意思，拙荆是什么意思司的(de)综合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业(yè)头部(bù)卓胜微50％左右(yòu)的毛利率水平，也不及和慧智微产(chǎn)品结构(gòu)更接近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧扩大(dà)规(guī)模(mó)的情况下，慧智微(wēi)开(kāi)启了对外融资之路。公开信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，公司于(yú)2018年末(mò)开始进入融资快车道，尤(yóu)其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一(yī)年内完成了(le)三轮融资，众多知(zhī)名(míng)资方，包括大基金二(èr)期、元(yuán)禾璞华(huá)、红杉中国、IDG等也是在这一(yī)阶(jiē)段对慧智微进入了慧智微的股(gǔ)东序列(liè)。

　　据招(zhāo)股书(shū)，截至IPO前，大基金(jīn)二期、广发信德(dé)以(yǐ)及金沙(shā)江创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上(shàng)的外部(bù)机构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通-执(zhí)中(zhōng)数据显示(shì)，从当前的(de)股(gǔ)价情况看，大基金二期在投资慧智微的(de)近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回(huí)报，而较大基金二期晚3个月进入(rù)、并在后一轮持续加注的红杉中(zhōng)国，平均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域(yù)面临变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示，公司目前有超过接近(jìn)67％的收(shōu)入来自于手机领域。当前(qián)，智能手机(jī)出货量的大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，已经对慧(huì)智微的业绩造(zào)成了冲击，而(ér)市场(chǎng)对智能手机未来增速持续放(fàng)缓的预期，也(yě)让资(zī)本市场对包(bāo)括慧智(zhì)微(wēi)在内(nèi)的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频前端的市场为190亿美元(yuán)以上，2022年由(yóu)于手机(jī)市场的下滑，射频前端市场规(guī)模(mó)与(yǔ)2021年的市场相差无几。而(ér)接下来，由于智能手机的温和增长以(yǐ)及(jí)5G普及(jí)的(de)潜(qián)力有限(xiàn)，预(yù)计(jì)到2028年射频(pín)前端的(de)市场年复(fù)合增长率约为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微有着相似产品结构，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪华股东突击入(rù)股的射频(pín)龙(lóng)头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科(kē)创板上(shàng)市时，也遭遇了破(pò)发的行情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在(zài)去年(nián)10月跌至(zhì)30元(yuán)每(měi)股(gǔ)的价格后止跌回升，但截(jié)至(zhì)今日收(shōu)盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍低(dī)于66.6元/股的发行(xíng)价，报(bào)61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全(quán)球多家(jiā)射频芯(xīn)片领域的巨头(tóu)厂商都在谋求转型，拓展射频以外的(de)业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了原有的射(shè)频芯片(piàn)外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下游触角延(yán)伸至(zhì)汽车、物联网、电源(yuán)等领(lǐng)域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域(yù)正呈现出(chū)一片(piàn)红海的竞争格局，由于(yú)入(rù)局(jú)者众，且产(chǎn)品仍集中在(zài)中(zhōng)低端(duān)市场(chǎng)，各射频(pín)芯片厂(chǎng)商只能再卷价格(gé)，进一步(bù)压低了自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂商三伍(wǔ)微电子(zi)创始人钟(zhōng)林此前曾表示，国产射频前端芯(xīn)片杀价已经无底线，而预计未来每个射频细分赛道还会有更多(duō)竞争(zhēng拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)者(zhě)进(jìn)入，往后三(sān)年射频芯片(piàn)厂(chǎng)商将面临更大的生(shēng)存和(hé)竞争压力。

　　目(mù)前，一级市场对射频芯片厂(chǎng)商的关(guān)注亦有所下(xià)降，截(jié)至目前(qián)，今(jīn)年共有9家射频芯片厂商宣布完(wán)成融资，而在(zài)2021年上半(bàn)年(nián)，这(zhè)个数据(jù)是近50家，且(qiě)投资机构涵(hán)盖(gài)了投(tóu)资机构(gòu)涵(hán)盖(gài)了中金资本、红杉资本(běn)中国、小米长江产业基金、深创(chuàng)投等(děng)知名(míng)机构。

　　当前，射频(pín)领域仍(réng)有飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表(biǎo)示(shì)，本次IPO募得资金将用于芯片测设中心建设、总部基(jī)地(dì)及上海和(hé)广州研发中心建设以及补充流动资金。具体战(zhàn)略(lüè)规划方面，其表示将巩固在(zài)5G射频前端领域取(qǔ)得的市(shì)场(chǎng)地位，增加头部客户的市场份额；技术(shù)上(shàng)跟进射频前(qián)端技术(shù)迭(dié)代，优(yōu)化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的(de)应用；产品上加大对上游(yóu)滤(lǜ)波(bō)器、多工器的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 拙荆是什么意思，拙荆是什么意思