今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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