总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòn山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗g)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施(山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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