用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年以来公司股价持(chí)续(xù)大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同(tóng)步大增、股价大(dà)涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年(nián)报(bào)显示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用友网络连(lián)续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史新高之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大(dà)跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一(yī)季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少(shǎo)有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务(wù)软件服(fú)务企(qǐ)业(yè)的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国(guó)企业级服(fú)务(wù)市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联(lián)网开(kāi)发(fā)平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云、人力云(yún)等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一(yī)个阶段的”用友云”面世(shì)、云平(píng)台及领域服务(wù)快速(sù)发(fā)展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中用友市(shì)占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽(jǐn)管华为(wèi)目(mù)前(qián)仅为自用，并(bìng)不一定会面(miàn)向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足(zú)，也反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段，即2016年(nián三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么　　但在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是(shì)踏步不前，净利润(rùn)却(què)大幅(fú)下(xià)跌(diē)，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还(hái)是(shì)有很(hěn)大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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