在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经(jīng)正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交易价(jià)格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资(zī)金都不(bù)到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益率（经(jīng)汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来日本股(gǔ)市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期下降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值，东京交易(yì)所(suǒ)上市公司多表(biǎo)现良好；三(sān)是今年(nián)东京交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改革下，预(yù)计(jì)部分低估(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音;'>二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音gū)值(zhí)企业可(kě)能采取股票回购等方式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的(de)股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股(gǔ)市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来的(de)投资(zī)风险(xiǎn)，并提示(shì)投资者，海外投资可(kě)能(néng)会涉(shè)及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率(lǜ)风(fēng)险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟(shú)悉程度(dù)不高等问(wèn)题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申(shēn)购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均价(jià)测(cè)算，净流入资(zī)金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气(qì)度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的(de)回(huí)调(diào)，当前(qián)估(gū)值已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分股净利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造(zào)。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内(nèi)经(jīng)济发展动能要(yào)加(jiā)快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业的创业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该机构建议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净(jìng)卖(mài)出，当(dāng)日(rì)基金份(fèn)额流失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资(zī)金(jīn)净流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的(de)资(zī)金出现流出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的(de)趋(qū)势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机会(huì)，当前市场对题(tí)材的(de)追捧热度仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅(fú)居(jū)前，主因前(qián)期(qī)涨幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力(lì)的提升，重点关注(zhù)计算(suàn)机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业(yè)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音