本轮新股中，有不少风口的企业(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题yè)，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节(j0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ié)，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电(diàn)力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能(néng)力和集(jí)成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDF0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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