踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸bù)可(kě)收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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