5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见匚字旁的字有哪些，区字旁的字(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hò匚字旁的字有哪些，区字旁的字u)5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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