近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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