近日，国内上市交易的4只公募商品期货基(jī)金(jīn)陆续公布(bù)了一季报。在一季度商(shāng)品市场整体下跌的背景下，4只公募商品期(qī)货(huò)基金也表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳，仅建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF利润为正。值得注意的是，国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF份额在报(bào)告期内(nèi)增加4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益和利润(rùn)方面，一季(jì)度(dù)，建信能源化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货ETF已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆(dòu)粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区别？4只(zhǐ)公募商品期(qī)货(huò)基金在一季报(bào)中均提及(jí)，本期已实现收(shōu)益(yì)指基金本期利息收入、投资收益、其(qí)他(tā)收入（不含公允(yǔn)价值(zhí)变动收(shōu)益(yì)）扣除相关费用和(hé)信(xìn)用减(jiǎn)值(zhí)损(sǔn)失后的余(yú)额(é)，本期利润为本期已实(shí)现(xiàn)收(shōu)益加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资产净值(zhí)方(fāng)面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿(yì)元，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF、建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货(huò)ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面(miàn)，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也超过(guò)1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期内(nèi)，仅建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大(dà)成有色(sè)金(jīn)属期货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的(de)增减变化(huà)，可以反(fǎn)映出投资者(zhě)的偏好。从(cóng)份额变动来看，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其(qí)他(tā)3只商品期(qī)货基(jī)金均受(shòu)到净申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银(yín)期(qī)货LOF份(fèn)额较(jiào)期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建(jiàn)信能源化(huà)工期(qī)货(huò)ETF份(fèn)额(é)较期(qī)初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕(pò)期(qī)货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整(zhěng)体德国有多大面积，德国相当于中国哪个省走出下跌行情(qíng)，华夏(xià)基金认为(wèi)，主要原因有以下(xià)几点(diǎn)：首先，美国硅谷银(yín)行(xíng)倒闭消息在资(zī)本市场持续发酵(jiào)，导(dǎo)致了原油以及(jí)美豆等大宗商品(pǐn)价(jià)格下跌，引领(lǐng)国内豆(dòu)粕价格下(xià)挫；其次(cì)，国内(nèi)现货供应(yīng)相(xiāng)对充裕，由于加工利(lì)润尚可，加之巴西大豆(dòu)丰产(chǎn)上市，近几个月国(guó)内大豆到(dào)港量趋(qū)于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断累库(kù)，部分(fēn)油(yóu)厂甚至(zhì)出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不(bù)振(zhèn)，由于(yú)春节前养(yǎng)殖(zhí)产(chǎn)品(pǐn)集中出栏(lán)，春节(jié)后一段时(shí)间一般是豆粕需(xū)求(qiú)淡季，而今年由于生猪价格持续下行，养殖业(yè)复产积极性(xìng)不(bù)高，加之(zhī)非洲(zhōu)猪(zhū)瘟疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕(pò)成交和提货量处于偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基(jī)金投(tóu)资策略和运作分析，国(guó)投(tóu)瑞银基金表示，一季度白银(yín)在(zài)初期两个(gè)月(yuè)处于振荡调(diào)整，在(zài)三(sān)月份又很(hěn)快反弹(dàn)至年初位置。黄金(jīn)较白(bái)银表现更(gèng)为(wèi)强(qiáng)势，金银比(bǐ)价有(yǒu)所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于白(bái)银工业属性及美联储加息(xī)预(yù)期升温影响，白银表现(xiàn)出更高的波动性(xìng)。后期则主要是欧美银行业出现流(liú)动性(xìng)危(wēi)机(jī)，导致避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，也(yě)大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基(jī)金认为(wèi)，美联储货(huò)币(bì)政策调(diào)整节奏与经济(jì)衰退担忧继续主(zhǔ)导贵(guì)金属行情，同(tóng)时(shí)也需关注(zhù)突发地缘政治、金融体系的(de)流动性风险、新兴经济体债务(wù)风险等黑天(tiān)鹅事(shì)件的影响。今(jīn)年以来，美联(lián)储(chǔ)已连续加息(xī)两次(cì)各25BP，加息(xī)步伐明(míng)显放(fàng)缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或还有一次(cì)加(jiā)息。随着美国加(jiā)息渐入(rù)尾声，而(ér)通胀仍(réng)处于高位，宏(hóng)观环境对贵金属相对有利，贵(guì)金属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到白银的高(gāo)弹性及金(jīn)银(yín)比价的相对(duì)高(gāo)位，建议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 德国有多大面积，德国相当于中国哪个省