五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的(de)把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元(yuán)出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为(wèi)连(lián)续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全(qu学生党如何自W，如何自我安抚án)球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发(fā)，我学生党如何自W，如何自我安抚(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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