5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(dìng)程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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