芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jià功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。<功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思/p>

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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