金融(róng)界4月28日消(xiāo)息(xī) 为(wèi)规范开展内地(dì)与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作相关(guān)业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率(lǜ)互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定(dìng)了《内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易(yì)和清算额(é)度，优化交易(yì)清算(suàn)安(ān)排，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管理工具(jù)。另外(wài)，两地(dì)监(jiān)管当(dāng)局将结合各方面(miàn)情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原则下，适(shì)时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门(mén)负(fù)责人(rén)就《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一(yī)、符合中国人民(mín)银行要求的境外(wài)投(tóu)资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于境外(wài)央行、国际金融组(zǔ)织(zhī)、主权(quán)财富基(jī)金(jīn)运(yùn)用人民(mín)币(bì)投资银(yín)行间市场有关事宜的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券市场有关(guān)事(shì)宜的公(gōng)告》（中国人(rén)民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券(quàn)市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完(wán)成银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案的境外(wài)投资(zī)者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（以(yǐ)下简称(chēng)《办法(fǎ)》）相关(guān)规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投资者可以签署的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答(dá)：根据(jù)《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展“北向互换通”交易前(qián)可以(yǐ)与交易(yì)对手方签署(shǔ)经中国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中(zhōng)央清(qīng)算(suàn)衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等(děng)衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将是否签(qiān)署协议(yì)、签署(shǔ)协议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协会正(zhèng)在研究制定(dìng)“互(hù)换(huàn)通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发(fā)布后也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗　三、“北向互换通”境外投资者的投资(zī)范围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境外(wài)投资者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子交易平台(tái)、境内电子交易平台包(bāo)括哪些？境(jìng)外投资(zī)者的对手方(fāng)、交易模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下(xià)受认可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认可的(de)电子(zi)交易(yì)平台，受(shòu)认可(kě)的境内电子(zi)交(jiāo)易平台为(wèi)中国外(wài)汇交易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗外投资者开展(zhǎn)人民币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相关(guān)安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单可在中国(guó)外汇(huì)交易中心(xīn)网站(zhàn)上查询。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)在境(jìng)内电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即(jí)视为交易(yì)已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)外电子交易平台与境内(nèi)电子(zi)交易平台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送(sòng)交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内(nèi)清算机构和香港证监会认可的境外清算机构包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间市(shì)场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认可的(de)境外(wài)清算机构(gòu)为香港(gǎng)交易(yì)所旗下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限公司(sī)（以下简称场外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算(suàn)会员(yuán)资(zī)格或作为清算客户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员代理清算，并与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司(sī)综合(hé)清算会(huì)员签(qiān)订客户清算协(xié)议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对(duì)交易进行(xíng)风(fēng)控检查，对于符(fú)合集中(zhōng)清算要求的交易及时(shí)纳(nà)入集(jí)中清算。境外(wài)机构(gòu)通过场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)或其综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换(huàn)通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央(yāng)对(duì)手方针对已成(chéng)交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖双(shuāng)方(fāng)之间的初始债务。“北向互换(huàn)通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易在经过(guò)上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司的集(jí)中清算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司于当日(rì)将(jiāng)交易进(jìn)行合约替代，进入集(jí)中清(qīng)算，生成(chéng)为三个独(dú)立的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公司、场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清(qīng)算(suàn)所、上海(hǎi)清算所与境内(nèi)参与者(zhě)之间(jiān)的合约。境外与(yǔ)境内参(cān)与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约定(dìng)的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)的跨(kuà)境资金(jīn)结算主要通过人民币(bì)跨境支付系统办理。同时，场外(wài)结算公司可(kě)在境内(nèi)银行(xíng)开立人(rén)民币基本存款账户和人(rén)民(mín)币(bì)“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下(xià)应急(jí)结算(suàn)安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互(hù)换通”交易(yì)结算需(xū)要(yào)在应急情况下所融入(rù)资金的本息和费用(yòng)以及符合中国人民(mín)银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风控方案的(de)一部分，上海清算所与场外结算公司将针对(duì)双(shuāng)方清算所之间的风险敞口建立“互换(huàn)通”资源池(chí)安(ān)排。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资(zī)源池缴(jiǎo)纳(nà)担保(bǎo)品，该(gāi)资源池独立(lì)于每一中央对手方从各(gè)自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保证(zhèng)金(jīn)、清算基(jī)金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失分摊。上海清(qīng)算所向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以场外结(jié)算(suàn)公司名义于境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资金(jīn)存放在(zài)以上海清算所名(míng)义于(yú)境(jìng)内开(kāi)立的“互(hù)换(huàn)通”专用人民币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨境(jìng)债权债务登记(jì)及额度管理(lǐ)要求(qiú)。场外(wài)结算公司与上海清(qīng)算所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计(jì)算“互换(huàn)通”资源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外存(cún)管银行办理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责(zé)任的机构应当(dāng)及时履行报(bào)送(sòng)义务(wù)。上海清算(suàn)所和(hé)境(jìng)内资源池(chí)存管(guǎn)银行(xíng)应当向人民币跨境收付信息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相关(guān)境内(nèi)结算银行应当进行跨境人民币(bì)收(shōu)支信息报送。上海清(qī翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ng)算(suàn)所、境内(nèi)投资者等(děng)相关主体应当按照规定履行国(guó)际收支统计申(shēn)报义务，原(yuán)则上“互(hù)换通”交易(yì)和资源(yuán)池业务由上海清算所(suǒ)集中进行(xíng)国际收支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上(shàng)海清算(suàn)所清算的交易或资金收(shōu)付，由境内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体进行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申(shēn)报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市场平稳运(yùn)行，“北(běi)向互换通”充分(fēn)考虑境(jìng)外投资者(zhě)投资(zī)银行间债券(quàn)市场的(de)情况(kuàng)，初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金净额每日(rì)不超过200亿元人(rén)民(mín)币），清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民币(bì)（即上(shàng)海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司之间(jiān)净头寸对应的“互(hù)换通”资(zī)源池(chí)风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据市场发(fā)展情况适时调整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十(shí)、香港结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关规定具体包括(kuò)哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购(gòu)售(shòu)业务的相关文件主要包(bāo)括(kuò)：《中(zhōng)国人(rén)民银行关(guān)于(yú)明确跨境(jìng)人民币业务相关问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于调整(zhěng)人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于拓宽人(rén)民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公(gōng)厅关于加强境外金融机构进入银(yín)行间外汇市场开展(zhǎn)人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人民币购(gòu)售业(yè)务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业务境外(wài)参加行(xíng)和境(jìng)外清算行进(jìn)入银(yín)行间外汇市场有关(guān)事项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的(de)业务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民(mín)币购售业(yè)务管理(lǐ)规定，香港结算行在境(jìng)内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境外(wài)投资者(zhě)在(zài)本机构(gòu)的资金兑换是基于“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理(lǐ)解(jiě)“使用(yòng)外汇(huì)参与交易(yì)的(de)，其(qí)交易到(dào)期或不再(zài)继(jì)续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通(tōng)过(guò)香(xiāng)港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有外汇的境外投资(zī)者通过“北向互换通”投资(zī)内地银行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)由此所产生的头寸可到境内银行间外汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者可选择一家香港结算行办理(lǐ)业(yè)务(wù)。香港结算行(xíng)为境外投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资(zī)金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得(dé)的人民币(bì)资(zī)金，可继续(xù)投资，如用于非“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”投资(zī)用途，应当通过香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金(jīn)融市场基(jī)础(chǔ)设施应当向中国人(rén)民银行(xíng)认可的交易报告库报告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易中心是中国人(rén)民(mín)银行认可的(de)“北向互换通(tōng)”数据的交易报告(gào)库，在(zài)中国(guó)外汇交易中心达(dá)成(chéng)的“北向互换通”交易，境内外(wài)投资者无需另行报告(gào)。此外(wài)，中国人民银行和相关监管部(bù)门可(kě)以根据需要向基础设施(shī)调取与境(jìng)外投资者投资活动相(xiāng)关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交易平台(tái)、境(jìng)内外清(qīng)算机构(gòu)将制订配套的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算额(é)度，优(yōu)化交易清(qīng)算(suàn)安(ān)排，为(wèi)境外投资者提(tí)供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结(jié)合各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原则下(xià)，适(shì)时研究扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗