金(jīn)融界(jiè)5月12日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调从宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元(yuán)美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限风(fēn护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端g)险、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核心建议。

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