今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供(gōng肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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