（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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