本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入(r天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思ù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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