昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内(nèi)外盘(pán)商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二(èr)，美股三(sān)大指数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不再(zài)完全(quán)押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有效联(lián)邦(bāng)基金利率高(gāo)出20个(gè)基点，这暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认为美(měi)联储(chǔ)在(zài)5月份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降(jiàng)低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息(xī)的押注(zhù)有所增加，他们预计到年底联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货05合(hé)约跌破(pò)100美(měi)元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅近(jìn)4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦(lún)特原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白(bái)宫发布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公(gōng)布了一项将债务上限问(wèn)题和(hé)削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国(guó)财政部长耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国国会不(bù)提高政府的债务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美(měi)国(guó)引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限是国(guó)会(huì)的一项(xiàng)“基本责(zé)任”，如果违约将产生(shēng)一(yī)场(chǎng)经(jīng)济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成本(běn)。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府将可能(néng)无法(fǎ)向(xiàng)军人家庭和依赖(lài)社会(huì)保障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布竞选连(lián)任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁高龄(líng)”投入到(dào)一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为了(le)民主挺身而出的时刻，为了他们的(de)基本自由挺身而(ér)出。我相信这(zhè)是我们(men)的(de)时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连(lián)任(rèn)美国(guó)总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内(nèi)部没有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但(dàn)他(tā)的年龄可能(néng)受到“持续而激(jī)烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁，到第二(èr)任期结束时，这位资(zī)深民主党人(rén)将年(nián)满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国广播公司(sī)（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民主党人(rén)，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是(shì)一个主要或次要(yào)原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易(yì)所公布劳动节期(qī)间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的(de)交不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至(zhì)原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算(suàn)时，所有品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日(rì)结算时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后(hòu)，自品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)市的(de)第一(yī)个交易日结(jié)算时起，上(shàng)述品种期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复(fù)至调(diào)整(zhěng)前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调(diào)整为9％；其他(tā)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报价(jià)的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所(suǒ)公(gōng)告(gào)称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准分(fēn)别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持(chí)仓量(liàng)最大的(de)合约未出(chū)现单边市的第一(yī)个交(jiāo)易(yì)日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的(de)保(bǎo)证金调(diào)整系数根据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤(jīn)，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原(yuán)因有四点：一是短期二(èr)次(cì)育肥造成货(huò)源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运不(bù)便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧在于产业基(jī)本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部分区域二(èr)次(cì)育肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐(lè)观预期，但已注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌(diē)。”华(huá)联期(qī)货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截(jié)至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏(lán)相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味(wèi)着今年一季度(dù)去产(chǎn)能不及(jí)预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松(sōng)是事实。从目(mù)前的(de)存栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今(jīn)年(nián)下半年市场不会出现(xiàn)生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松(sōng)大(dà)概率(lǜ)延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师(shī)张晓君(jūn)介绍，从月度初生(shēng)仔(zǎi)猪来看(kàn)，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到今(jīn)年2月全国(guó)新生仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅(fú)逐月增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生(shēng)猪(zhū)出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍(réng)将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年(nián)猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于(yú)去年同期，产(chǎn)能(néng)较为充裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一(yī)号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万(wàn)头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的(de)决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差(chà)倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库(kù)存水平(píng)将抑(yì)制(zhì)猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导(dǎo)及(jí)市场预期向好，加上居(jū)民收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费(fèi)的(de)助力。但是，实际(jì)需求(qiú)却一(yī)直不温不(bù)火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪(zhū)的需求大概率将回归到(dào)正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求(qiú)好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端(duān)需求无实质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并(bìng)未出现(xiàn)明显提升，随着二季(jì)度气(qì)温升高，需求逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏计(jì)划(huà)或继(jì)续增加(jiā)，市场(chǎng)整体(tǐ)处(chù)于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪(zhū)价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距(jù)“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已经(jīng)提前(qián)反映了市场(chǎng)情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出(chū)栏量(liàng)处(chù)于(yú)逐步(bù)增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理论出栏(lán)量大(dà)概率环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季(jì)，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故(gù)目(mù)前(qián)盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良好调(diào)控之下，能(néng)繁(fán)母猪产能并未过度去(qù)化(huà)，生猪存出(chū)栏(lán)量保持稳(wěn)定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国(guó)家政策(cè)端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下，期价(jià)上行压力(lì)恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上，建议养(yǎng)殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三(sān)个交(jiāo)易日下(xià)滑，并(bìng)触及(jí)约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在需(xū)求(qiú)端(duān)的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘(pán)面(miàn)带(dài)来(lái)了压(yā)力；另一方(fāng)面，市场对于第二波(bō)新冠疫情可能到(dào)来从而降低国内需(xū)求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖(yǐng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，根据(jù)新加坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的(de)波及范(fàn)围预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油(yóu)将(jiāng)回归基(jī)本(běn)面。从相关因素的(de)梳(shū)理来看(kàn)，目前(qián)处于短多长空的局面(miàn)。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了(le)产地未(wèi)来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分(fēn)别(bié)为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上(shàng)一个交易日(rì)均有20美元/吨(dūn)左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出市(shì)场对(duì)东南亚地区棕榈油食(shí)用(yòng)需求(qiú)转入淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松(sōng)DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏宽松的(de)预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼(ní)2月份(fèn)棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比(bǐ)1月微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅(fú)远低于平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入(rù)增(zēng)产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口国植物油供应充足，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的(de)库存和竞争油(yóu)脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度(dù)对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验(yàn)机构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来(lái)西(xī)亚(yà)4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处(chù)在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且(qiě)随(suí)着(zhe)复产利多增强(qiáng)和出口前景(jǐng)不(bù)佳持续(xù)，后期马棕继(jì)续面临(lín)累(lèi)库压力，棕榈油行情或(huò)维持承(chéng)压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕榈(lǘ)油进(jìn)口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突(tū)出(chū)。但是(shì)其国内食(shí)用(yòng)油(yóu)峰(fēng)值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其食用(yòng)油总库存依(yī)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语旧(jiù)在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面(miàn)，郭(guō)文伟(wěi)表示，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存仍处在历史同期(qī)高(gāo)点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕(zōng)榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前(qián)已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如(rú)果(guǒ)出现(xiàn)持续(xù)干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内贸(mào)易商(shāng)进口利(lì)润深度亏损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽(suī)可(kě)能(néng)有(yǒu)影响，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步恢复(fù)的大势，国内库存短期(qī)内仍(réng)可能加速去化。长期市(shì)场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情(qíng)况有所好转，马来西(xī)亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期，供(gōng)应增加而出口需求较差(chà)，未来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时(shí)，国际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历(lì)史极低负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语