5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林(lín)资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的(de)对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)202敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思2年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在(zài)总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思jǐng)林连(lián)续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三(sān)、四(sì)季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄(líng)层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司(sī)退(tuì)出离开，使得(dé)行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对(duì)于(yú)存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股接连(lián)跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信贷回(huí)落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期贷款继(jì)续(xù)保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能(néng)还(hái)需要(yào)一(yī)定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智(zhì)能这边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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