美国银行业危机持续！华大基因有国家背景吗p>

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包(bāo)括资产出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部(bù)分业务(wù)。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区(qū)银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可能出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就(jiù)近期(qī)大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示(shì)，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银(yín)行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是(shì)另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布(bù)的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显示在(zài)利(lì)率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在(zài)接下来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价(jià)格(gé)的(de)突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的(de)支撑力(lì)度。未来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基本(běn)全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也(yě)尚未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前原油阶(jiē)段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化分(fēn)析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地(dì)炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国(guó)内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的(de)扰动加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，华大基因有国家背景吗预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续(xù)需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了(le)周度(dù)回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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