踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营业收入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出p>

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为(w作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出èi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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