分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货(huò)币市(shì)场基金的基金(jīn)管理人(rén)提出了(le)更为(wèi)严(yán)格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规模较(jiào)大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品(pǐn)关联(lián)性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任(rèn)一(yī)条件的，基(jī)金管理(lǐ)人应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国(guó)证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数(shù)量连续20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监会认定的符(fú)合重要(yào)货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数(shù)来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基(jī)金公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提(tí)高产品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构(gòu)的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安(ān)全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风(fēng)控(kòng)水平的(de)前(qián)提下，引(yǐn)导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回(huí)落(luò)至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资(zī)管新规的(de)逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的附加(jiā)监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要货币市(shì)场基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人资(zī)格(gé)的同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金(jīn)交(jiāo)易(yì)行为管理(lǐ)方(fāng)面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额(é)超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动(dòng)性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制(zhì)方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基(jī)金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市场基金各类(lèi)风险的(de)成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合理有效的(de)风险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证监会对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵头相关部(bù)门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体(tǐ)依据(jù)风险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》的实(shí)施对于(yú)投资者(zhě)有什(shén)么影响？钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注意选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对于其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模基(jī)金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提(tí)升(shēng)了重要(yào)货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之一(yī)。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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