公募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度(dù)末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石冀g是河北哪里的车牌(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们(men)用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模(冀g是河北哪里的车牌mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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