财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联(l热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ián)发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始(shǐ)止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存(cún)举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季(jì)度实际(jì)上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人(rén)士直(zhí)言，相关(guān)库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据(jù)公司规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存水(sh热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭uǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和(hé)分析(xī)师(shī)近(jìn)期(qī)对锂盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据(jù)验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需(xū)求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启订单，带(dài)动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的(de)供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提(tí)锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式(shì)正从“大开大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上游库存(cún)水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过的事。而同(tóng)环(huán)节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤其是最近两年(nián)追高入局(jú)的(de)新公(gōng)司(sī)，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的(de)净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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