衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些dù)较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些hé)沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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