钠(nà)电池(chí)产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价(jià)又(yòu)在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划(huà)频频(pín)“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日(rì)中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译gōng)司迫(pò)切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平等涉及(jí)公(gōng)司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司(sī)此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电(diàn)子零(líng)组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经(jīng)营(yíng)规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的(de)自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划(huà)到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参(cān)数(shù)和性(xìng)能来看(kàn)，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技(jì)除(chú)了在(zài)岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作(zuò)或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客(kè)户情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客(kè)户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名(míng)客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称(chēng)和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落(luò)地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)投(tóu)资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园(yuán)区(qū)核心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的(de)后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设(shè)项目(mù)建设(shè)期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时(shí)间(jiān)过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译