财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。<韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股/p>

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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