随着3月进(jìn)出口数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增(zēng)长主要(yào)集中于(yú)部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但在一定(dìng)程度上可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游(yóu)厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升(shēng)的(de)导火索。今(jīn)年(nián)随(suí)着国际能源价格的(de)回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处(chù)于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在(zài)方正中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高企，纯(chún)碱出(chū)口显著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需(xū)求显著走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口的(de)预期(qī)走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的(de)回落(luò)背景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的(de)价差收缩(suō)，同时伴随海(hǎi)运费的走(zǒu)弱，使得出口出(chū)现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的(de)出口角(jiǎo)度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在(zài)远(yuǎn)兴(xīng)大产能落(luò)地以(yǐ)前，国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能(néng)更低，对比国(guó)内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高(gāo)，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但(dàn)如(rú)果是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要(yào)留意(yì)出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年度(dù)供(gōng)需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集中在某个(gè)月或数月(yuè)，进出(chū)口超预(yù)期变化(huà)可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源价格下(xià)调(diào)，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出(chū)口数据超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出(chū)口走弱(ruò)的预期基(jī)本(běn)被消化，进口(kǒu)的量相对来说(shuō)更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jì100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两n)口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来，未(wèi)来出(chū)口的(de)走弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相对明(míng)显。

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