在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GW买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜h动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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