今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kā沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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