为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ong>操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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