5月12日(rì)晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持(chí)仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦(yì)是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美(měi奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)股(gǔ)的(de)买方(fāng)机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了(le)市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的(de)在(zài)总(zǒng)市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位(wèi)，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资(zī)产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下(xià)有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌(diē)落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕(rào)着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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