为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万(wà华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约n)元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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