自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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