4月以来，棉(mián)纺织市场延(yán)续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市(shì)场对新(xīn)年度(dù)减产担(dān)忧加重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承压(yā)运行，导(dǎo)致国内外棉(mián)花(huā)价差(chà)不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂(guà)的格局，近期随(suí)着国内(nèi)棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的原因在(zài)于国(guó)内供需(xū)矛盾更为突出(chū)，春节后(hòu)国内(nèi)需求持(chí)续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于(yú)预期，叠加新疆天气不利棉花播(bō)种和(hé)出苗，减产预期推动国内棉价吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗不(bù)断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场受消费旺季吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产(chǎn)品(pǐn)库存低(dī)位，开工(gōng)负荷保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监测，山东(dōng)主销区(qū)4月纺企开(kāi)机负(fù)荷(hé)达(dá)到(dào)75％，较上月提(tí)高(gāo)8个(gè)百(bǎi)分点；纺(fǎng)企所接订单(dān)排(pái)单时间(jiān)达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及(jí)订单(dān)排单时(shí)间达到近(jìn)两年来(lái)最高水平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业增加(jiā)原(yuán)棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续(xù)上涨，但(dàn)下游纺企对(duì)高(gāo)价棉花(huā)的接受程度并不高，仍(réng)以刚需(xū)采购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传(chuán)导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布(bù)价(jià)格(gé)近期(qī)均有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利多的(de)推动下强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了(le)不利(lì)影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作(zuò)提供了助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地(dì)区(qū)伴随(suí)大风和沙(shā)尘(chén)暴，可(kě)能会对棉苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利(lì)影响，再度引发了市场对于天气的关注，期价再创阶段性(xìng)新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北(běi)疆气(qì)温普遍偏(piān)低，尤其(qí)是北疆因(yīn)积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出(chū)现大风沙(shā)、降雪、冰(bīng)雹等(děng)极(jí)端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预(yù)计新年度(dù)棉苗生长进(jìn)度(dù)较去年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或(huò)导(dǎo)致减产(chǎn)幅(fú)度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人士(shì)对新(xīn)年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提(tí)高现货售卖价格。4月份国(guó)内(nèi)价格(gé)明(míng)显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉(mián)价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面(miàn)，在意向种植面积下降和播(bō)种期低温天(tiān)气的双重作用(yòng)下，新年度棉花(huā)减产概率大大(dà)增加。需求端，目前(qián)下(xià)游纺(fǎng)织企业的开机率(lǜ)维持(chí)高(gāo)位，而成品(pǐn)库存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表现尚可(kě)，需求端带来的负反馈并不明(míng)显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下(xià)游需求存在走(zǒu)弱(ruò)的(de)预(yù)期(qī)，短期对(duì)国(guó)内棉价形成一定(dìng)的压(yā)力。但(dàn)中长期内需(xū)持续(xù)复苏(sū)的逻(luó)辑(jí)并(bìng)未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，4月份(fèn)欧美高通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政策，或(huò)降低(dī)居(jū)民对纺织(zhī)品服装的(de)消费(fèi)动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据(jù)显示，中(zhōng)国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的(de)美棉周(zhōu)度净签约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧(yōu)国外(wài)棉花(huā)市(shì)场阶段性需(xū)求下(xià)滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全球(qiú)棉花产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨，同(tóng)时将全球棉花(huā)消费量大(dà)幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全(quán)球棉市供需(xū)有望(wàng)转强(qiáng)，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长明(míng)显，叠(dié)加极端天气对(duì)棉花正常出苗(miáo)生长带(dài)来袭扰，供应预(yù)期(qī)收缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年(nián)4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月1吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗6日(rì)，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格(gé)上方，或(huò)使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入淡季(jì)后(hòu)需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前(qián)基(jī)本(běn)面缺乏实质性(xìng)利好，天(tiān)气对(duì)产量的(de)影响仍(réng)有待观(guān)察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为(wèi)主。中(zhōng)长期看，国内棉花产(chǎn)量(liàng)下(xià)滑(huá)是大概(gài)率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工设备，对(duì)于产(chǎn)能持续扩(kuò)张的轧(yà)花厂来说，如果(guǒ)棉花(huā)产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会在(zài)今(jīn)年重演，中长期棉价重心有望继续抬升(shēng)。

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