大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截至去年年(nián)底(dǐ)，放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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