金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(j德国有多大面积，德国相当于中国哪个省iāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

德国有多大面积，德国相当于中国哪个省>

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的(de)表现环比和同比上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片(piàn)库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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