财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。

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