今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(sh获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗àng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗 alt="刚刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩松发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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