投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资(zī)海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月不尽人意是什么意思中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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