芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是本番什么意思 日语里本番什么意思城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村本番什么意思 日语里本番什么意思(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低本番什么意思 日语里本番什么意思于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加(jiā)社(shè)会(huì)经济活(huó)动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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