随着(zhe)一季(jì)报(bào)披(pī)露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权(quán)益基金，相比(bǐ)去年四季度，易方达供给改革(gé)取(qǔ)代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上看(kàn)，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超配权益资产，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对(duì)权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向(xiàng)上修复的(de)状态，且市场估值压力仍(réng)较(jiào)小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关(guān)注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金(jīn)旗下一季报披(pī)露，FOF基金经理(lǐ)新一(yī)季的基金(jīn)配(pèi)置清单(dān)也(yě)重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量(liàng)上看，是目(mù)前(qián)公募FOF买入数量最(zuì)多的权益基金(jīn)，这也是华商新趋势优(yōu)选第二个季度坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是(shì)与融(róng)通健康产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)等基(jī)金在一季(jì)度均重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实养(yǎng)老2040五年等(děng)基金将华商新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季(jì)度末公募(mù)FOF合计持有(yǒu)华商新趋势(shì)优选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末(mò)增持了(le)17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理(lǐ)周(zhōu)海(hǎi)栋过(guò)往长期以成长风(fēng)格著称(chēng)，截止今(jīn)年一季度末(mò)，成立以(yǐ)来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类(lèi)基(jī)金(jīn)第(dì)一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有(yǒu)25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易(yì)方(fāng)达科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年(nián)末(mò)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了(le)6只(zhǐ)，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投(tóu)资，关注估(gū)值(zhí)被错杀的个(gè)股，对于(yú)基本面坚固或出(chū)现好(hǎo)转信号的公司敢于重(zhòng)仓买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达(dá)供给改革在一季(jì)度新进公募(mù)FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募FOF三季度(dù)重仓持有易(yì)方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基(jī)金(jīn)经理杨女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路宗昌是化(huà)学(xué)博士(shì)，有过多年化工研(yán)究经验，他坚持在(zài)熟悉(xī)的行业内把握投资机会(huì)，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前行(xíng)业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金增持前(qián)三“花落华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添富科技创新、易方达供给(gěi)改革、易方达(dá)新兴成长位列(liè)增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持(chí)前三(sān)则被易(yì)方达信息产业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息产业、汇添富外(wài)延(yán)增长(zhǎng)主题、华夏智(zhì)胜(shèng)先锋；平(píng)衡基金增持(chí)前三则是交银定期支付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡(héng)、易方(fāng)达(dá)平稳增长(zhǎng)；偏(piān)债混合(hé)基金(jīn)增持前三(sān)依(yī)次为易方达安(ān)盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向(xiàng)成(chéng)长(zhǎng)风格

　　减持涨(zhǎng)幅过(guò)高(gāo)行业配置比例

　　一季(jì)度A股市(shì)场整(zhěng)体表现相对较好，但行(xíng)业分化较(jiào)大(dà)。受益于(yú)数(shù)字经济(jì)政策的(de)提振(zhèn)与(yǔ)人工智能主题(tí)的不断发酵，科技(jì)板块涨幅较大；而地产和新(xīn)能(néng)源等板块表现(xiàn)较弱。从一(yī)季度披露(lù)的情况上看，部(bù)分FOF基(jī)金经理(lǐ)继续超配权(quán)益(yì)仓(cāng)位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季(jì)度末对涨幅(fú)过高行业基(jī)金进(jìn)行了减仓， 增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报中表示，本季度基金主要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位略高于(yú)权益配置中枢(shū)；2、逐步(bù)提升(shēng)组合中成长(zhǎng)型基(jī)金的配置比(bǐ)例，同时适度降低价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减持部(bù)分转债(zhài)品种，增(zēng)加(jiā)其他确定性较高的(de)绝对收(shōu)益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定的(de)策略参与股票定增、大宗交易等投资机(jī)会，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上(shàng)，目前权益部分(fēn)依然保(bǎo)持(chí)略超配价值风格，但偏离幅度已显著下(xià)降，保持一贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市(shì)场上相(xiāng)对收(shōu)益和绝对收益(yì)的投(tóu)资机会不(bù)断(duàn)增厚组(zǔ)合收(shōu)益(yì)，通过“多(duō)资产、多(duō)策略”的方式来平滑组合(hé)波(bō)动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进(jìn)兴(xīng)全安泰前十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万家安弘淡(dàn)出(chū)前十大之列。

　　“在(zài)年初的时(shí)候，基金(jīn)经理(lǐ)对全年市场(chǎng)的主线判断不是很清(qīng)晰，因(yīn)此(cǐ)组合整体上除了向小(xiǎo)市值成长(zhǎng)风格有一定(dìng)偏离(lí)外，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的偏(piān)离，整体上比较均衡。随(suí)着(zhe)近期政策方向的明朗，基金经理对(duì)今年(nián)全年股票市场的主要方向逐渐有了较明(míng)确(què)的判断，在(zài)操作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值价值(zhí)风格(gé)基(jī)金和股票，以及与数字经济相关的基金和股票(piào)，未来计划视相关板块的(de)估值水(shuǐ)平变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利(lì)明表示。

　　中欧(ōu)预见(jiàn)养老2035三年今年一(yī)季度的(de)主要持仓仍然坚(jiān)持(chí)长(zhǎng)期资产配置(zhì)策(cè)略(lüè)，但继续对部分(fēn)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)进行了(le)分散和优化，在一季度股(gǔ)票市场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于对(duì)长(zhǎng)期基本面、行(xíng)业景气(qì)度(dù)、估值、性价比(bǐ)等(děng)的判断(duàn)，对行业风格的(de)持仓结构进行(xíng)了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较(jiào)高的(de)行业基金，增持(chí)部(bù)分短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先(xiān)的(de)平安养(yǎng)老(lǎo)2045一季报中表示，报(bào)告(gào)期内，基金整体(tǐ)保持中枢附近的权益仓位，但内部(bù)结构有所调整。债(zhài)券方面，适当增加固(gù)收仓位的(de)弹性，其(qí)他以现(xiàn)金(jīn)管理为(wèi)主；权益(yì)方面(miàn)，基于不(bù)同板(bǎn)块的基(jī)本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股(gǔ)基(jī)金，减(jiǎn)仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分(fēn)收(shōu)益。整体而言，通过(guò)动态(tài)再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关注(zhù)一季报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度(dù)适度降低了深(shēn)度价值和(hé)价(jià)值质(zhì)量(liàng)等偏价(jià)值(zhí)策(cè)略的基(jī)金的超配(pèi)比例(lì)，继续(xù)超配偏小盘风(fēng)格的基(jī)金，适度增加了偏成(chéng)长(zhǎng)策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业(yè)经历过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低(dī)”类(lèi)资产（景气(qì)周期低位、低估(gū)值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的(de)配置比例。不(bù)过仍然选择(zé)那些能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基金，很(hěn)少去追逐那(nà)些短期大幅度上(shàng)涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地(dì)域的投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅(fú)降低了港(gǎng)股基金(jīn)的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的权(quán)益(yì)类(lèi)资(zī)产实(shí)际(jì)配置比例(lì)为(wèi)71％，相对年(nián)度目(mù)标(biāo)配置比(bǐ)例战(zhàn)术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了(le)减仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有一季度操(cāo)作(zuò)上围绕经(jīng)济增长(zhǎng)和(hé)政策支持(chí)方向作为调整配置主要方向，组合主要提高了中小盘暴(bào)露、加大(dà)对于业绩预期增速较高板块的(de)配置，并通(tōng)过优选选(xuǎn)股alpha较高(gāo)、稳定性较好(hǎo)的标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信(xìn)心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金融(róng)周期(qī)板块、受益于社会经济活动(dòng)趋于正常(cháng)的消(xiāo)费医药板(bǎn)块，以(yǐ)及受益于产业周(zhōu)期见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市(shì)场(chǎng)仍(réng)将有所作为

　　关注(zhù)确定(dìng)性和未来发展方(fāng)向的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来(lái)市(shì)场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资(zī)主线？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后(hòu)市，随着(zhe)经济数据真空(kōng)期(qī)的度过，国内大(dà)类资产复苏(sū)预期进入验证阶段(duàn)。中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐观(guān)，国(guó)内宏观经济处于(yú)底部(bù)向上修复的(de)状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以及美(měi)债利率定(dìng)价资产(chǎn)估值女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路修复。从确定(dìng)性和未来发(fā)展方向角度出发(fā)，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信息安全、数字(zì)经(jīng)济和(hé)新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点关(guān)注(zhù)航空出行供需格局(jú)和票(piào)价弹性带来的潜(qián)在(zài)超预期机会(huì)。投资端关(guān)注地产链以及一带一路带动下的部分细(xì)分领(lǐng)域(yù)配置机会(huì)。

　　摩根锦(jǐn)程积(jī)极(jí)成长养老(lǎo)目标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴(wú)春杰(jié)表示，对于国内权(quán)益来讲，当前历史估值分(fēn)位(wèi)、相对(duì)债券资(zī)产的(de)估值处均在具备吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提(tí)供一(yī)定安全(quán)边(biān)际。年内经济修复(fù)是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉(jué)择加(jiā)码托底的(de)空间。结构上，维持此前判断，关注(zhù)受益于稳内需政策(cè)加码的领域，包括地(dì)产(chǎn)链、政府支出或(huò)补贴(tiē)可能增加的(de)基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对(duì)交易情绪(xù)的(de)过热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关(guān)注(zhù)新技术(shù)对经济各个领域的影(yǐng)响；对(duì)消费(fèi)服(fú)务业来讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪(xù)已较(jiào)浓(nóng)，二季度市(shì)场对其关(guān)注度有望随着节日(rì)出行、消费数(shù)据(jù)改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老(lǎo)目标(biāo)2035三年持有基金经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益市场来(lái)看(kàn)，当前中国经济(jì)处(chù)于复苏早期，2月以来市(shì)场的(de)下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复(fù)盘历(lì)史上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所作为(wèi)，基本面的总体改善能激活市场的生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改善的诸(zhū)多细分方向。结(jié)构方面，市场(chǎng)一季(jì)度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济(jì)两条主线。4月(yuè)份开(kāi)始，估计市场会围(wéi)绕各行(xíng)业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一(yī)季报超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好的细分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期(qī)方向也会(huì)存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐(fěi)表示(shì)，未来持续(xù)关注(zhù)以下三个方向(xiàng)：一(yī)是顺周期低估(gū)值板(bǎn)块具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，此外，关注央国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并(bìng)打开估值(zhí)提(tí)升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块(kuài)的(de)场(chǎng)景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的(de)估值性价比更高。三是科(kē)技制造板块(kuài)，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长期关(guān)注的方向。短(duǎn)周期来看，半导体(tǐ)行业可能(néng)在下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算机行(xíng)业的景(jǐng)气度相较于去年也是大幅改(gǎi)善。而人(rén)工智能等技(jì)术(shù)的突破(pò)，有(yǒu)可(kě)能(néng)打开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路