总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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