本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚货价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(qī)看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力度。

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