个人(rén)养老金业(yè)务试(shì)点落(luò)地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老金开始进入为期一年的(de)试点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市和地区(qū)进行推进。据人力资源和社会保障部(bù)数据显示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人(rén)养老金开(kāi)户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主渠道之一(yī)，证券公司(sī)凭(píng)借其与权益产品的紧密联系(xì)和与投资(zī)者的(de)深度了解，在养老基金销售(shòu)方面(miàn)已(yǐ)有多(duō)方(fāng)实践。时值(zhí)个(gè)人养老金业(yè)务试点推行半(bàn)年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人养老金业务(wù)正在获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点(diǎn)落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老金基(jī)金数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量(liàng)扩容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券(quàn)及(jí)中(zhōng)信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金最(zuì)主要的代销方(fāng)之一，证券公司在个人养老金业务试点的铺开和推广(guǎng)中持续发力，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务也成为大(dà)型券商们(men)财富管理转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老金(jīn)可(kě)投资(zī)的产(chǎn)品主要有四(sì)类：银(yín)行理财、储蓄(xù)存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募(mù)基(jī)金。据人社部个人养(yǎng)老金产品名录显示，当前上线个人养老(lǎo)金产品(pǐn)共(gòng)有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金(jīn)类产品、保险类产(chǎn)品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)的证券公司可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点(diǎn)券商(shāng)将视线聚(jù)焦(jiāo)于公募(mù)基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线，基本实(shí)现个(gè)人养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负责人向中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投已引进(jìn)华夏基金等(děng)发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后续将不(bù)断完(wán)善产品(pǐn)池(chí)。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实(shí)现了养老(lǎo)公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从客(kè)户(hù)服务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货架丰富(fù)的机构办理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的(de)基础架构(gòu)上，风(fēng)格多(duō)样、风险(xiǎn)收(shōu)益多元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养老(lǎo)金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度(dù)讲，大部分客户对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策(cè)略的认知(zhī)、对自身(shēn)投资能力(lì)、投资意(yì)愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助客(kè)户(hù)做好“养(yǎng)老规划”、协(xié)助客户筛选“合适的(de)产品(pǐn)”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在(zài)全面引(yǐn)入个(gè)人养(yǎng)老金可投资的产品类型的(de)基础上，各家机构需(xū)要深(shēn)入、充分、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户特(tè)点，为(wèi)客户提供(gōng)切实可行的(de)产(chǎn)品评估(gū)体系和养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当(dāng)前阶(jiē)段认可并开(kāi)通个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金带来的(de)个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认(rèn)的(de)是(shì)，虽然开(kāi)户数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人养老(lǎo)金(jīn)退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用长期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择(zé)越(yuè)多，困难越多。现有养老产品的选择已令投(tóu)资者目不暇接，如何(hé)让投资(zī)者选择到适合(hé)自己的(de)产品，证券公(gōng)司的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资(zī)顾问，帮助(zhù)客户甄选(xuǎn)适合(hé)自(zì)身的养老产品，做好养老规划和资产配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线下相结合的(de)方式(shì)，注(zhù)重(zhòng)交流和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰君(jūn)安在(zài)推(tuī)广个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金(jīn)基金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉(yù)口(kǒu)碑(bēi)量化评价，优选值得(dé)信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基(jī)金产品清单，满足(zú)养老金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司营业网点数(shù)量在“金融圈(quān)”内(nèi)并不算(suàn)少，但远难以与(yǔ)大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行高(gāo)管(guǎn)透露，截(jié)至2022年(nián)末，该行已(yǐ)经(jīng)累计开立个(gè)人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位(wèi)列(liè)全(quán)行业(yè)第三位，市场占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设(shè)银行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公(gōng)布(bù)投资(zī)者(zhě)通过(guò)其(qí)渠道开通个人养老金账户的(de)情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方面，国家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可(kě)查询商业银行(xíng)个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业(yè)务的(de)银行中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务(wù)和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与大(dà)型(xíng)商业银行所拥有的产(chǎn)品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务时，将“一(yī)站(zhàn)式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老(lǎo)金业务从引导客户形(xíng)成(chéng)科学养老理(lǐ)财观念的长远视角出发，为(wèi)客(kè)户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到组合配置(zhì)的全(quán)周期(qī)专业资配服(fú)务和一站式的产(chǎn)品选择。中信(xìn)证券亦推出个(gè)人(rén)养老金投资一站式解决方案(àn)“信养计划(huà)”，为客(kè)户提供含账户(hù)管理、资(zī)产配置、服务(wù)陪(péi)伴(bàn)于一(yī)体(tǐ)的个人(rén)养老金投资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的(de)解(jiě)决方(fāng)案。东(dōng)方证券副(fù)总裁(cái)徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于对个人养老金目(mù)标客(kè)群的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作(zuò)为个人养(yǎng)老金客户拓(tuò)展的重点方(fāng)向，制定(dìng)了“上海深度(dù)、全(quán)国广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证(zhèng)券协同系统内成(chéng)员公(gōng)司开展走进企业推(tuī)广个人养老金(jīn)活(huó)动，为企业单位员工提供(gōng)个(gè)人养老金上门服务，免(miǎn)去客户前往(wǎng)营业(yè)厅办理业务路上花费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时间(jiān)。展业初(chū)期组(zǔ)织了超过(guò)100场的个人养老(lǎo)金走进企业服务(wù)活动，覆盖(gài)企业(yè)员(yuán)工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持(chí)有体验成(chéng)产品胜(shèng)负(fù)手

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)曹雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多(duō)家获资质(zhì)的机构正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今(jīn)，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相关(guān)产品的收益率和回撤(chè)情况(kuàng)、产品能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续(xù)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服(fú)务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金(jīn)业务已然成为券商(shāng)财富管理转型(xíng)的核心方(fāng)向之一。通过不断完(wán)善客(kè)户服务(wù)体系，满足客(kè)户多(duō)层次(cì)金融需(xū)求，促进财富管理业务(wù)高质(zhì)量发展，券(quàn)商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内人(rén)士表示，在(zài)客户分类服务方面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选(xuǎn)择社保关(guān)系在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享受税优且(qiě)对税优(yōu)敏感、对理财(cái)有初(chū)步认(rèn)知的客(kè)户进行第(dì)一阶段的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他客(kè)户(hù)会随着试点扩大和客户画像的(de)覆(fù)盖进行后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券公司可重点(diǎn)关注企(qǐ)事业(yè)单位员工，特别(bié)是大中型(xíng)城市具有一定经营规模的企业员工(gōng)，他(tā)们能(néng)够享受(shòu)个(gè)税抵扣的(de)优(yōu)势，具备一定投资意识和财(cái)务认(rèn)知(zhī)；这类(lèi)人(rén)群(qún)对未来退(tuì)休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个人养老金是一个增量(liàng)市场，对证(zh萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市èng)券公司而言，针对潜在(zài)客(kè)群可以全市(shì)场覆盖(gài)。证(zhèng)券公(gōng)司可以通过(guò)投研优(yōu)势和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客(kè)户的(de)风险(xiǎn)偏好，结(jié)合(hé)稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老(lǎo)基金(jīn)，帮助客户建立(lì)个人养老金(jīn)投资(zī)计划。此外，证(zhèng)券公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过加(jiā)强顾问服务，帮助(zhù)客户(hù)有效应(yīng)对投(tóu)资(zī)组合净值(zhí)的波动(dòng)，引(yǐn)导客(kè)户(hù)持续参与养老金投资，提升客(kè)户养老投(tóu)资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负(fù)责人表示，会针对(duì)不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和不同资金体量(liàng)制定个(gè)性化(huà)养老(lǎo)策略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合(hé)监管部门要求(qiú)的(de)金融机构和金融(róng)产品清(qīng)单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更(gèng)丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算器(qì)、个性化的补(bǔ)充养老解(jiě)决方案、定期的养(yǎng)老方案跟(gēn)踪报告(gào)以及养老直播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身(shēn)边的养老专家(jiā)”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应加(jiā)大资(zī)源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养(yǎng)老金的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业(yè)单位(wèi)，通(tōng)过上门服务的方式触(chù)达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮(bāng)助(zhù)客户了(le)解个人养老金的重(zhòng)要(yào)性(xìng)、投资策略和(hé)长期规(guī)划，激发客(kè)户对个人养老金产品的(de)兴趣和参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养(yǎng)老工具（如(rú)节税计算器(qì)），加强与(yǔ)客户(hù)的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人工智能技(jì)术，通(tōng)过数据分(fēn)析(xī)和算法模(mó)型，根据客户的风险(xiǎn)承(chéng)受能力、资产(chǎn)状况和目(mù)标退休年限，定制化(huà)推(tuī)荐养老金产品组合(hé)，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，帮助客户更好地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技(jì)”，在(zài)大数据智(zhì)能客户(hù)分析系(xì)统的基础(chǔ)上，可以针对(duì)不(bù)同养(yǎng)老诉求的客户(hù)达(dá)成“千(qiān)人(rén)千面(miàn)”的个性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者有机(jī)结合，为不(bù)同生命周期(qī)和年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客(kè)户体(tǐ)验(yàn)成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些问题都是(shì)投资者的重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养(yǎng)老目标基金的(de)整(zhěng)体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基(jī)金产品，近七(qī)成收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的一只个人(rén)养老(lǎo)目标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而(ér)业(yè)绩表现较好(hǎo)的有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成(chéng)立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持(chí)有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺(shùn)长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养老目标基(jī)金收(shōu)益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认购的产品又是为了(le)满足养(yǎng)老需求，投资者更(gèng)希望能实现低波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从中长期保值增值(zhí)同(tóng)时又(yòu)让客户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产(chǎn)品应力争为客(kè)户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过(guò)投(tóu)资达到(dào)‘养老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务(wù)负(fù)责人介绍，目前个人(rén)养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全(quán)、有(yǒu)的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难(nán)做到在保(bǎo)证其特点达到的(de)同时又规避掉该类(lèi)产品(pǐn)的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离(lí)退休时点较近的(de)投资者比(bǐ)较(jiào)合适，性价(jià)比(bǐ)高的(de)中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是可以选择的(de)，拉长周期看也(yě)能满足客户(hù)养(yǎng)老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完整、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效且(qiě)动态适(shì)配的(de)产品评价体系，通过(guò)该体系(xì)的评价(jià)，能较为清晰地区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能(néng)公平、公正地(dì)对(duì)同类或者同策略产(chǎn)品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合(hé)适(shì)的产品推(tuī)荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金分为目(mù)标风险型和目标日期型两大类，投资者(zhě)可以根据(jù)自身(shēn)投资目标和风险承受能(néng)力选择具体的产品。比(bǐ)如低(dī)风险偏好的客户可选择(zé)目标(biāo)日期型中的(de)稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波(bō)动，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐(xú)海宁表示，目(mù)前(qián)我国城镇职工养老金替(tì)代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根据国际经验(yàn)，如(rú)果退休(xiū)后的养老金(jīn)替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持退(tuì)休前的生活水平，养老金投(tóu)资的(de)增值功能(néng)也是一个重要考量。由于(yú)个人养老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到(dào)几十(shí)年，能够承受一(yī)定的短期波动，对于追求长期投资收益的(de)客(kè)户，可(kě)以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)相关业(yè)务负(fù)责人也认为(wèi)，个(gè)人养老金产品具有一(yī)定的普惠金融(róng)属性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值(zhí)的(de)养老需(xū)求。站(zhàn)在资产角度(dù)，想要实现长期(qī)资金的稳健投(tóu)资回报(bào)，资(zī)产(chǎn)配置不(bù)可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低(dī)相关性的金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险分散(sàn)、降低总体波动，从而更好地满足投资者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积(jī)极(jí)发(fā)展的同时(shí)，与渠(qú)道网(wǎng)点(diǎn)和客(kè)户(hù)众多的银行(xíng)等机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自(zì)身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，银行、券商、基(jī)金独立销售机构都可参与到(dào)为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金服务，几类机构(gòu)优势(shì)互补，严(yán)格意义上说是(shì)竞合而(ér)非竞争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类(lèi)机(jī)构或者每(měi)家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求(qiú)：一(yī)是增强基础设(shè)施(shī)建设，能在(zài)服务时效性(xìng)上与(yǔ)银行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服务；二(èr)是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上(shàng)更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可(kě)为客户提供的养(yǎng)老(lǎo)产品（如(rú)养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求和画像的养老规划(huà)方案。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人提(tí)出，当前的(de)政(zhèng)策要求下，客户(hù)如果想在(zài)券商端(duān)参(cān)与个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个(gè)税端(duān)进(jìn)行(xíng)一系列(liè)前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉(xī)业(yè)务(wù)流(liú)程的投资者(zhě)来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销(xiāo)个人养老金产品的管理(lǐ)要求(qiú)，券商暂(zàn)时(shí)无法上(shàng)线(xiàn)储蓄类(lèi)、理财类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投资者选(xuǎn)择的产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为投资者提供(gōng)更(gèng)丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置方(fāng)案。未(wèi)来期待能够从政(zhèng)策端(duān)进一步简(jiǎn)化投资者的办理流程，提(tí)升客(kè)户体(tǐ)验；给予券商在多样(yàng)化个人养老金品种(zhǒng)的引入(rù)和(hé)研(yán)发上的(de)政策(cè)支持，丰富客户多(duō)元(yuán)化的投(tóu)资选择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发现自己的退税(shuì)比去年多了不(bù)少，仔细(xì)询问之(zhī)下才发现，是(shì)因为(wèi)去年底开通了个人养老金业(yè)务(wù)，并入了金。这一消息大大刺(cì)激了不少本来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截至今年3月底，个(gè)人养老金(jīn)参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人(rén)相比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月(yuè)的时间里，增加了(le)500万户，开户速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个(gè)人养(yǎng)老金累计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者走(zǒu)访的结果(guǒ)来看(kàn)，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品的收益(yì)率远低于预(yù)期，是大多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入(rù)金(jīn)的主要原因。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了不(bù)少吸引(yǐn)客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题？银河证券相关业务负(fù)责(zé)人(rén)认为，这是(shì)一个专业活(huó)，既(jì)需要(yào)了(le)解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)，也需要业务人(rén)员及(jí)其所(suǒ)在(zài)机构有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也(yě)有部分投(tóu)资者认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或(huò)家庭养老的全(quán)面需求，还需(xū)要结合其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产(chǎn)品流动性差(chà)，难以(yǐ)预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热投(tóu)资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)产品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰(fēng)富，但是“开(kāi)户热投资(zī)冷”的现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近期举办的(de)2023清(qīng)华五道口全球(qiú)金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数(shù)占基本(běn)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人(rén)数比例低、已缴费人数(shù)占建立账(zhàng)户人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国(guó)家金融监督(dū)管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先(xiān)增加养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已向业内(nèi)就关(guān)于促进专属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)发(fā)展有关事(shì)项征(zhēng)求(qiú)意(yì)见(jiàn)。根(gēn)据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数(shù)量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接(jiē)个人养老金(jīn)制度(dù)的主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单(dān)也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模式，提供稳(wěn)健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险产(chǎn)品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人养(yǎng)老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在银(yín)河证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人看来(lái)，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更加突出(chū)的特点，包(bāo)括为退休人群提(tí)供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀(zhàng)的(de)收入补(bǔ)充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和(hé)医(yī)疗应(yīng)急(jí)资(zī)产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗产、将养老投(tóu)资与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初心，必须切实从(cóng)客户(hù)需求出发；养老金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕(rào)承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计成果(guǒ)，应(yīng)该更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业(yè)的(de)金(jīn)融工具(jù)、做艰难(nán)但长期正(zhèng)确的(de)事。

　　因萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市此(cǐ)，能否(fǒu)设计出充(chōng)分利用资本市场具有良好增值能力资产的养(yǎng)老产品(pǐn)取决于(yú)发(fā)行人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力和(hé)资产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理(lǐ)服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养(yǎng)老功(gōng)能方面更有竞(jìng)争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到具体的产品设计(jì)之中。其(qí)个人养老业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人建(jiàn)议，参考部(bù)分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰富(fù)投(tóu)资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资(zī)风(fēng)险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应(yīng)该(gāi)避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以直接在开(kāi)户的(de)时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可(kě)以形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老金可能面临的流动(dòng)性问题，长(zhǎng)城人(rén)寿(shòu)保险股(gǔ)份有限(xiàn)公司总经(jīng)理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客户(hù)对短(duǎn)期资金的(de)需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人补充养(yǎng)老金(jīn)融(róng)方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满(mǎn)足(zú)个人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求(qiú)，多家券商还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账户以外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前(qián)，银河证券(quàn)已根据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养老需求的(de)流(liú)动性、安(ān)全(quán)性、稳(wěn)健性等特(tè)点，设计出多层(céng)次、多(duō)元化、个性化的养(yǎng)老配(pèi)置方案，积(jī)极履行养老保障社(shè)会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养老(lǎo)需(xū)求的资产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)场景，引入更丰富的养老型(xíng)年(nián)金、增额终(zhōng)身(shēn)寿(shòu)等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资(zī)产(chǎn)和保(bǎo)障性(xìng)资产，满(mǎn)足客(kè)户多样化(huà)、多层级的养老资产(chǎn)配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的(de)企业年金业务，银河证券还(hái)上线了(le)自研(yán)的(de)年(nián)金综合评价系统。该系统可(kě)以通(tōng)过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合(hé)净值(zhí)与持股比例等(děng)数据，结合公募基(jī)金(jīn)、股(gǔ)市债市数据(jù)，展示(shì)客户委托(tuō)年金(jīn)组合(hé)的评价结果。此外，也可以(yǐ)利用年(nián)金(jīn)机制间接服务(wù)背后(hòu)的企(qǐ)业员工和机构事业(yè)单(dān)位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研究中心已(yǐ)为(wèi)部(bù)分省(shěng)市提供职(zhí)业年金(jīn)的(de)组合评(píng)价(jià)与管理咨询(xún)服(fú)务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企提(tí)供企业年金(jīn)组合评价等综(zōng)合(hé)金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主开发(fā)建设部署的年金综(zōng)合(hé)评(píng)价系(xì)统及研究咨询服务，具有养老属(shǔ)性的综合(hé)金融服(fú)务体系均(jūn)是公司积极响(xiǎng)应国家养老发展(zhǎn)战(zhàn)略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大(dà)支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步建立了个人养老金及个人养老金(jīn)融服务体系，充分(fēn)利用金(jīn)融(róng)产品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍之(zhī)前都已有所了(le)解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开了账(zhàng)户并没有(yǒu)存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主(zhǔ)要因为不知(zhī)道如何选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告诉(sù)记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸(zhǐ)质资料(liào)向(xiàng)客户进行详细介绍和对(duì)比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地(dì)，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行(xíng)城市（地区）启动(dòng)实施(shī)。距离个人养(yǎng)老金制度(dù)落地已(yǐ)经过去半年，民众接受度和业务进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体(tǐ)实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体(tǐ)会(huì)怎样(yàng)理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上海地区几(jǐ)家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半年的落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更关注(zhù)税(shuì)收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在(zài)意退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和(hé)国家(jiā)社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台数据可(kě)知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)经过(guò)半年时间的发展(zhǎn)，在(zài)产品种类、数量和(hé)参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相(xiāng)关(guān)岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客(kè)户都对个人养(yǎng)老金业务热情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询的(de)，还有很(hěn)多是打(dǎ)电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业务的热情(qíng)和关(guān)注度(dù)比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨(zī)询和开户外，还(hái)有不(bù)少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业和(hé)单位组织(zhī)来了(le)解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养(yǎng)老金产品的朋友(yǒu)后发现，两(liǎng)人(rén)所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来(lái)，她每年(nián)都将收(shōu)入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老金制(zhì)度后(hòu)，就分一部分(fēn)在个人养老金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未来的(de)生活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账户是在基本养老保险之外多(duō)一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最在(zài)意(yì)的就是买个人(rén)养老金可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁(níng)也(yě)向记(jì)者坦(tǎn)言，他们在日(rì)常(cháng)介绍个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的(de)不同需求和(hé)想法，进而更好(hǎo)地“对(duì)症下(xià)药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人(rén)着重介(jiè)绍(shào)“退休后(hòu)多一(yī)份保(bǎo)障”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进(jìn)展的(de)同(tóng)时，还有不少已经了(le)解个人养老金(jīn)业务(wù)的民众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有数(shù)据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存(cún)储(chǔ)的只(zhǐ)有900多(duō)万人。

　　林漪在银(yín)行端个(gè)人养老金业务的开展中感受到(dào)，一些客(kè)户开了户但没存储的主要顾虑是(shì)锁(suǒ)定时间太长，担心之后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手(shǒu)”；另外(wài)一(yī)些客户则是(shì)认(rèn)为在(zài)个人养老(lǎo)金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明(míng)显，目(mù)前个(gè)人养老金可(kě)以购买的(de)养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基(jī)金四类(lèi)产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也(yě)可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的(de)角度谈到了(le)推广(guǎng)个人养老金业务(wù)过程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端个人养老(lǎo)金只支(zhī)持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风(fēng)险承受能力较低，想寻求更低风险等级(jí)的产品，纯公募基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来(lái)说，养老需求当然也(yě)需(xū)要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市