5月(yuè)12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私募(mù)景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际(jì)进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资(zī)产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只(zhǐ)教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但(dàn)过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身(shēn)来(lái)说，凭(píng)借(jiè)多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等(děng)新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对(duì)于(yú)教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

　　3无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ong>

　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据(jù)大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了(le)，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人(rén)工(gōng)智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的(de)机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......