金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(tán15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟g)全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的7615min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答案。

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