衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁chéng)本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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